Utiliser le savoir sous toutes ses formes
Dans l'article précédent nous avons étudié les différentes manières de créer son propre modèle et comment l'utiliser pour son trading. A présent, voyons comment étendre ses connaissances, notamment l'expertise dans un domaine, afin de développer davantage sa stratégie (Domain Expertise). Entre un trader qui atteint le point de break-even et un trader qui entre dans sa zone de gains, la différence est très petite. Mais un pas de plus emmène le trader plus loin.
Qu'est ce que l'expertise ?
Il est possible de trader les contrats futures (contrats à terme) en analysant les données de prix et de volume. Lorsque vous observez les graphiques, vous partez du principe que toute l'information se situe dans les données de prix. C'est peut-être le cas, mais le trader prend-il ainsi suffisamment l'avantage pour pouvoir trader de manière rentable ? Lorsque vous avez acquis de l'expertise, vous comprenez le marché sur lequel vous tradez. Chaque marché a sa propre méthode de calcul du prix et ses propres caractéristiques. Les opérateurs des marchés de futures ne sont pas tous des traders à court terme. Les propriétaires de mines d'or utilisent les futures pour déterminer leurs prix de vente. Les importateurs utilisent les futures sur devises pour assurer leurs frais à l'import. Les producteurs utilisent les futures pour assurer leurs coûts de production et les agriculteurs utilisent les futures pour garantir les prix des céréales en leur faveur.
Futures sur Indice
Le trader sait-il calculer la valeur réelle du future sur indice qu'il trade ? Sait-il à partir de quel escompte par rapport à la juste valeur de l'indice ou avec quels frais de vente l'arbitrage de l'indice devient effectif ? Si l'escompte ou la prime sur le future sont assez élevés pour couvrir les frais de transaction, les arbitragistes commencent à trader l'indice sous-jacent. Ainsi le cours du future se rapproche de la valeur réelle de l'indice sous-jacent. Lorsque les arbitragistes s'activent, ceux-ci peuvent réellement booster le momentum d'un mouvement sur l'indice. Si le trader apprend à comparer les escomptes et les primes avec la valeur réelle de l'indice, il peut prévoir à l'avance l'entrée en scène des arbitragistes et l'effet qu'ils auront sur l'évolution de l'indice.
En mettant les cours de l'indice et du contrat future côte à côte dans un tableau de cotations, il obtiendra rapidement une idée de la valeur réelle et de la marge bénéficiaire moyenne. Lorsque les futures s'échangent avec une prime élevée, les arbitragistes vendent le future et achètent les actions. Lorsque les futures s'échangent avec un escompte élevé, les arbitragistes achètent le future et vendent les actions. Un pic dans les chiffres indique qu'ils tradent.
Les futures sur matières premières
Il y a une grande différence entre le trading des contrats futures sur matières premières et l'échange des matières premières sur lesquelles les futures se basent. Le négoce de matières premières exige toute une logistique. Il faut pouvoir entreposer des matières premières, les transporter et les assurer. Les titulaires de grosses positions sur les futures se voient forcés d'agir lorsque la date d'expiration approche. Si les bénéfices en perspective ne suffisent pas à couvrir les frais administratifs, ils peuvent facilement déboucler leur position.
Report et déport normal
Lorsqu'un fond détient une position acheteuse sur un future sur matière première et qu'il ne souhaite pas assumer la livraison de la matière première sous-jacente, il vend les contrats arrivant à échéance et achète des contrats sur l'échéance suivante. Lorsque plusieurs gros fonds se retrouvent dans la même position et que l'échéance approche, les contrats qui expirent sont négociés en dessous de la valeur réelle et les contrats à long terme avec des frais de vente sont négociés contre la valeur réelle. Les arbitragistes peuvent fermer cet écart.
Conclusion
C'est en menant des recherches approfondies que le trader pourra améliorer son expertise et par conséquent, son avantage dans la négociation de contrats futures.
