Dans le cerveau des grands
En tant que trader, vous essayez naturellement d'obtenir des pistes ou des informations par tous les moyens possibles. Par-dessus tout, un trader adorerait voir ce qu’il se passe dans le cerveau d'un grand, le soi-disant "Smart Money" ou « investisseur futé », c'est-à-dire le cerveau des acteurs du marché qui contribuent réellement à déterminer l'évolution quotidienne des prix. Le petit trader pourrait alors - discrètement – jouer dans la cours des grands.
Vous pouvez bien sûr passer un rapide coup de fil à Goldman Sachs, mais les chances d'avoir au bout du fil quelqu'un qui soit l'un de ces grands acteurs sont très faibles, et encore moins que cette personne vous livre ses intentions.
Le rapport Cot
Il est plus facile pour l'investisseur privé ou le trader de jeter un coup d'œil rapide au rapport hebdomadaire Cot-Report (Commitment of Traders). Dans ce rapport, toutes les positions actuelles des principaux acteurs du marché sont publiées. Et ceci est valable pour de nombreux marchés : presque toutes les matières premières (si elles sont tradées sur un marché réglementé sous forme d'options ou de contrats à terme), les principaux indices boursiers, les obligations et les devises.
La CFTC
Vous pouvez télécharger ce rapport sur le site de la CFTC (www.cftc.gov). La CFTC, Commodity Futures Trading Commission, est une agence indépendante du gouvernement américain qui veille à ce que les acteurs du marché ne soient pas victimes de fraude ou de manipulation des prix. Par conséquent, toute position importante sur l'un des marchés mentionnés doit être déclarée. Les participants sont ici répartis en trois groupes.
Les commerciaux
Dans ce groupe se trouvent les "vrais" initiés. Contrairement aux spéculateurs, ils ne sont pas intéressés par les "profits". Le but principal de leurs positions est de protéger les fluctuations de prix sur les marchés sur lesquels ils achètent ou vendent des biens et des produits. C’est une profession séculaire en fait. Cependant, ce sont les traders qui ont la plus grande connaissance directe des marchés, car ils se trouvent à la source de l'information, pour ainsi dire. Soit, ils sont eux-mêmes producteurs de certaines matières premières, soit ils font partie des acheteurs directs. Ils savent donc très bien comment évolue leur marché. Les traders en swaps font également partie de ce groupe. Il s'agit, par exemple, des banques d'investissement qui investissent et gèrent des milliards de dollars dans les matières premières et les indices pour le compte de compagnies d'assurance et de fonds de pension. C’est un groupe non négligeable.
Les non-commerciaux
La contrepartie du premier groupe, également connu sous le nom de "grands traders", sont les non-commerciaux. Ces acteurs du marché sont les véritables spéculateurs qui cherchent à faire des gains. Ce groupe, qui est également très bien informé, se compose principalement de fonds spéculatifs, de banques ou de traders qui ont un capital conséquent. Ils parient principalement sur les tendances des marchés. Leur méthode consiste généralement à suivre la tendance du marché.
Positions non déclarables ou les petits spéculateurs
Il s'agit du groupe d'investisseurs et de négociants dont la position est trop petite pour être déclarée, d'où le nom de positions non déclarables. Ils sont parfois appelés "petits spéculateurs". Vous ne serez probablement pas surpris d'apprendre que ce groupe a généralement tort ...
Rapport COT pour le blé le 4 juin 2013.
Dans cet exemple pour le contrat de blé le 4 juin 2013, on constate que les producteurs vendent majoritairement à découvert, ils prennent des positions short (127 653 contrats), tandis que les swap dealers gèrent davantage de positions longues (126 325 contrats). Les fonds gérés (non commerciaux) sont également plus short (vente à découvert) que longs (110 205 contrats). Enfin, les petits négociants ont également des positions de vente à découvert (52 504 contrats).
"Je crois à l'analyse, pas aux prévisions."
- Nicolas Darvas
