Gros plan sur le prix du cuivre
Pas de pénurie en matières premières
Contrairement à ce que veulent nous faire croire les gourous des matières premières (notamment Jim Rogers), il n'y aurait, semble-t-il, aucune pénurie sur la majorité des matières premières. Au contraire. Sur certaines matières premières, il y aurait même une surproduction. C'est certainement le cas pour le pétrole brut en ce moment (voir nos articles sur le pétrole brut). Le pic de prix de 2011 pourrait bien être le niveau de prix le plus haut pour de nombreuses années. Depuis lors, les prix sont souvent en baisse.
Le cuivre casse un support important
Ceci s'applique aussi à cette matière première polyvalente qu'est le cuivre. Il y a une semaine, le cours du cuivre sur le marché londonien LME a fait une chute pour passer sous le support technique clé de 3,00 Dollars US la livre (cadre jaune sur le graphique). Cet évènement (techniquement) important est passé inaperçu pour la majorité des investisseurs, probablement parce que toute l'attention était portée sur le crash du pétrole. Mais à présent, le prix du cuivre est également sous pression. La dernière tendance haussière sur le cuivre date déjà de 2009-2011. Le cuivre était alors à 4,50 Dollars US la livre. Le graphique montre clairement le marché latéral de ces dernières années. Le support à 3,00$ US avait tenu bon jusqu'à récemment.
Prix du cuivre, graphique en semaines
Le cuivre est volontiers considéré comme un indicateur général de l'économie mondiale. On trouve ce métal partout : dans les voitures, dans les appareils électriques comme les réfrigérateurs, dans les conduits électriques, les mouvements d'horloges etc.. C'est pour cela que le cuivre est parfois nommé Dr. Copper : il reflète bien la santé de l'économie mondiale. Si l'économie mondiale est en croissance, la demande en cuivre augmente automatiquement. Par contre, si l'économie mondiale ralentit, la demande en cuivre baissera aussi. Il y a un lien de cause à effet sur le prix de ce métal industriel. Il n'est donc pas étonnant que les stocks s'accumulent dans les réserves ces derniers temps.
Une croissance plus lente en Chine
Le cuivre étant utilisé principalement dans le secteur industriel, ce n'est pas seulement un indicateur pour les pays développés, mais aussi pour les pays émergeants comme le Brésil ou la Chine. La Chine est le plus gros consommateur de cuivre au monde, il est donc logique que l'économie chinoise soit un facteur important pour le prix du cuivre. Les prix bas indiquent clairement que la demande est en baisse. En d'autres termes, la croissance économique ralentit en Chine.
Le Dollar déterminant
Il y a un autre facteur important qui influence le prix du cuivre (et de la majorité des autres matières premières) : Le Dollar. La plupart des matières premières se négocient sur les marchés boursier américains (et donc en Dollars). De ce fait, il faut garder un œil sur l'évolution du billet vert. Nous avions déjà indiqué, dans plusieurs articles précédents, que la monnaie américaine pourrait bien faire un retour surprenant (Le retour du Dollar). Un Dollar fort signifie des prix faibles pour la majorité des matières premières, donc également pour le cuivre.
La même débâcle que pour le pétrole ?
La faiblesse actuelle du prix du cuivre pourrait d'ailleurs être un prélude à un pire scénario. D'après le département de recherche de Goldman Sachs, un crash semblable à celui du pétrole serait toujours envisageable. Surtout si le prix du métal descend en dessous des 2,75$ US. A ce niveau de prix il sera très difficile de produire à profit pour de nombreux fabricants. Il n'est donc pas étonnant que les "traders commerciaux" ont fortement augmenté leurs positions à découvert. Ce n'est pas vraiment une bonne nouvelle pour l'économie mondiale...
