Les futures sur le bois d'œuvre sont un moyen populaire de suivre l'économie en raison de la dépendance du secteur de la construction à l'égard de cette matière première.
Que sont les futures sur le bois d'œuvre ?
Les futures sur le bois d'œuvre sont des contrats utilisés pour acheter et vendre une certaine quantité de bois qui a été découpé en poutres et en planches. Les futures sont des accords juridiquement contraignants entre deux parties pour échanger une marchandise à un prix déterminé, à une date ultérieure déterminée.
Les futures sur le bois d'œuvre sont utilisés par les entreprises de l'industrie forestière pour spéculer sur le prix au comptant du bois d'œuvre. À chaque étape de la chaîne de distribution du bois - exploitation forestière, fraisage, transformation, vente en gros, vente au détail et construction - le prix du bois peut varier en raison du délai entre l'achat et la vente finale. En utilisant les futures, les entreprises peuvent bloquer un prix et se couvrir contre leur exposition au risque.
Ce risque est essentiellement transféré aux spéculateurs ou aux investisseurs qui veulent profiter des mouvements de prix.
Le bois est utilisé dans la construction depuis des milliers d'années, mais ce n'est qu'avec la révolution industrielle qu'il est devenu un produit commercial.
Le bois d'œuvre est généralement divisé en deux catégories :
- Le bois de feuillus, notamment le chêne et l'érable, qui est utilisé par les industries commerciales et se présente principalement sous la forme de palettes, de meubles et de parquets en bois.
- Le bois d'œuvre résineux, tel que le pin et le sapin, qui est du bois de construction et est principalement utilisé dans le bâtiment. Les contrats à terme sur le bois d'œuvre portent principalement sur les essences d'épicéa, de pin et de sapin de l'Ouest.
Les futures sur le bois d'œuvre du Chicago Mercantile Exchange
Le Chicago Mercantile Exchange a été la première bourse à proposer des futures sur le bois d'œuvre en 1969. Les futures sur le bois d'œuvre du CME sont appelés "Random Length Lumber Futures", bien que la taille du contrat stipule qu'ils sont aussi proches que possible de 2x4.
Les contrats sont standardisés autant que possible en termes de dimensions - dans le but d'être aussi proche que possible de 2x4 - de qualité et de teneur en humidité. Bien qu'il n'y ait pas deux types de bois d'œuvre identiques en raison des différences naturelles telles que les nœuds, la pente du grain et l'usure naturelle.
Tous les futures CME sur le bois d'œuvre se négocient sur les essences épicéa-pin-sapin de l'Ouest, bien que le sapin hémisphérique, l'épicéa d'Engelmann et le pin tordu puissent également être inclus. Les usines doivent être situées en Oregon, Washington, Idaho, Wyoming, Montana, Nevada ou Californie, ou dans les provinces canadiennes de la Colombie-Britannique et de l'Alberta.
Voici les caractéristiques de ce contrat future sur CME :
CME Random Length Lumber Futures
Taille du contrat
110 000 planches (pieds cubes) de 2x4 de longueur aléatoire.
Règlement
Livraison physique
Prix du marché
$ par 1 000 pieds cubes
Mouvement par point
0,10 $ par 1 000 pi3 = 11 $ par contrat
Mois de livraison
Janvier, mars, mai, juillet, septembre et novembre
Dernier jour de négociation
16e jour civil du mois d'échéance
Heures de négociation
2 h du lundi au vendredi à 18 h 55 avec des pauses quotidiennes de 21 h à 22 h.
Qu'est-ce qui fait varier le prix du bois d'œuvre ?
Les prix du bois sont imprévisibles et souvent volatils en raison de l'évolution rapide de l'offre et de la demande. L'offre de bois peut être affectée par les fermetures d'usines, les conditions météorologiques et les modifications des politiques environnementales, tandis que la demande évolue en fonction des taux d'intérêt et des conditions économiques.
La demande de bois d'œuvre étant fortement influencée par les mises en chantier, les prix du bois d'œuvre réagissent rapidement au rapport mensuel publié par le ministère américain du commerce. Un tiers de tout le bois américain est utilisé pour construire des maisons, de sorte que les changements dans les mises en chantier et même dans les prêts hypothécaires se répercutent sur le prix du produit de base.
Cela signifie que le bois est également étroitement lié au produit intérieur brut. Des études ont montré que si le PIB augmente de plus de 2 %, la demande de bois augmentera en raison de la hausse des projets d'infrastructure et de construction de logements. Mais si le PIB augmente à un rythme inférieur à 2 %, la demande diminue car les gens deviennent plus efficaces dans l'utilisation des produits de base.
En raison de ses liens importants avec l'activité économique, la négociation de contrats à terme sur le bois est devenue un moyen populaire de spéculer sur la santé économique mondiale.
