Dans le premier article de cette série nous avons présenté une méthode de trading qui repose sur la théorie selon laquelle il est plus facile de gagner de l'argent en identifiant les points de retournement du marché. Il s'agit en général de plus hauts et de plus bas qui, a posteriori, ressortent comme les points extrêmes d'une certaine période.
Figure 1: future Bund, graphique horaire
Observons tout d'abord sur la figure 1 une situation de marché qui pourrait typiquement attirer l'attention des traders contrariens. Nous voyons sur le graphique horaire du future Bund que le marché s'est tout d'abord déplacé de manière latérale pour ensuite former deux creux prononcés. Ceux-ci permettent au marché de casser à la hausse. Cela se fait d'une façon presque explosive (à droite du graphique). Vous voyez que le future Bund monte fortement au moment de la capture d'écran (flèche rouge).
Ce sont des exagérations de ce genre qui attirent les contrariens. Ces traders savent que les mouvements extrêmes (notamment sur le Bund) seront tôt ou tard corrigés. Au moment de cette capture, aucun retournement potentiel n'est encore visible. Par contre, une bougie de renversement se forme permettant aux contrariens les plus courageux de prendre une première petite position à la vente.
Cette première faiblesse de la tendance ne signifie pas pour autant que le marché a atteint son point culminant de la journée. Si les marchés sont en ascension explosive pendant des heures, il faut généralement compter sur une augmentation des achats. Les achats sont généralement soutenus par les day traders actifs qui suivent la tendance et veulent profiter de la dynamique du marché. Il est difficile de prévoir quand la tendance s'affaiblira et il faut toujours tenir compte (au moins à court terme) de nouvelles augmentations.
Ces dernières constituent d'ailleurs le plus grand danger pour les contrariens qui ont pris une position à la vente. Ils se font alors griller par les taureaux, comme les traders aiment le décrire. C'est pour cela qu'il est indispensable pour les contrariens de placer des ordres stop. Ils doivent limiter leurs pertes, puisqu'ils peuvent se faire emporter à tout moment par la dynamique du marché. C'est aussi pour cela que cette méthode n'est pas recommandée pour les débutants. Elle ne doit être envisagée que par les traders sachant évaluer les situations telles que celle dans la figure 1 et qui sont en mesure d'opter pour la taille de position adéquate.
Pourtant tout "renard rusé" parmi les traders a l'eau à la bouche en voyant de telles "exagérations" dans le graphique. Il sait d'expérience que ce n'est qu'une question de temps et que la tendance va forcément se retourner ou, du moins, se corriger. Les contrariens expérimentés travaillent par ailleurs avec plusieurs entrées, car ils savent qu'ils ne capturent que rarement le point de retournement exact.
Ce trader souhaite prendre une position à la vente quand il voit une situation comme celle dans la figure 1. Cette position doit cependant être adaptée à sa gestion des risques. Il souhaite prendre une deuxième position à la vente si le marché atteint un nouveau point culminant et montre ensuite des signes de faiblesse. La position sera alors complète. Inutile de dire que les stops doivent intervenir dès que le marché s'apprête à former de nouveaux sommets. Pour le contrarien c'est l'indication qu'il a fait une erreur de jugement et que le moment est venu de clôturer sa position avec une petite perte.
